大盘在商业航天的利空影响下，整体有点调整，这大家都知道。
但就在这一片调整声中，一个沉寂已久的板块却突然“揭竿而起”。
那就是创新药。
不过，这次创新药的崛起，和咱们之前印象中的那波行情，完全不是一个玩法。
还记得之前创新药涨的时候，领涨的都是那些耳熟能详的百亿、千亿市值的大龙头吗？
这次，画风突变。
从1月5日到今天这两周，领涨创新药榜单的，几乎清一色是“生面孔”，而且个头都不大。
我给大家盘盘数据，特征简直太明显了。
涨幅第一的，是泓博医药，两周涨了接近90%，但它的流通市值才71亿。
在这轮行情之前，它在上次创新药热潮里并不突出，一直横盘，最近才突然突破。
涨幅第二的华人健康，市值41亿，涨了48%。
这家公司更“冷”，从2024年2月横盘到2025年12月，横了快两年，最近才启动。
再看塞力医疗、普蕊斯、博济医药、睿智医药这些，涨幅都在35%到47%之间，但它们的流通市值，没有一家超过100亿。
最小的博济医药才36亿。
把最近两周领涨的前十家公司拉出来一看，十家里有八家，流通市值都小于100亿。
乐普医疗和一品红市值大些，但也排在后几位。
这传递出一个非常清晰的信号：资金正在从之前炒得火热的大市值创新药龙头里流出，转而猛攻那些长期横盘、市值较小的“冷门股”。
这完全是一种板块内部的“高低切换”和“大小轮动”。
为什么会出现这种特征？
咱们得看看背景。
实际上，创新药板块在2025年8月中下旬以来，经历了一轮幅度不小的震荡调整。
一些前期涨幅巨大的热门标的，积累了大量的获利盘。
当市场情绪稍有波动，或者板块整体进入休整期时，这些高位股的抛压就会比较明显。
资金天生是趋利避害的，它们需要寻找新的、阻力更小的方向。
于是，那些同样属于创新药赛道，但前期没怎么涨、甚至深度回调，市值又小、容易拉升的公司，就成了绝佳的“洼地”。
比如前面提到的博济医药，横盘近两年。
比如塞力医疗，从2025年8月调整了近五个月。
这些股票的图形位置低，里面的套牢盘要么已经离场，要么已经“躺平”，拉升起来需要的资金量小，更容易形成赚钱效应。
这种“大票搭台，小票唱戏”的格局，在A股历史上并不少见。
它往往发生在一个主线板块经历第一波普涨之后。
第一波，通常是板块内最有辨识度、基本面最硬的龙头公司率先上涨，把整个板块的热度和估值“台子”搭起来。
等到这些龙头涨到一定高度，性价比下降，资金就开始挖掘板块内还没涨的、有补涨潜力的二三线公司，甚至是细分领域的“小巨人”。
这就是“唱戏”的阶段。
现在创新药的行情，就明显进入了这个阶段。
你看，这次领涨的公司，业务也非常有代表性。
它们不再是单纯靠某一款“明星药”打天下，而是分布在CRO（研发外包）、CDMO（生产外包）、SMO（临床试验现场管理）等创新药产业链的各个环节。
比如泓博医药做小分子创新药CRO和CDMO。
普蕊斯是国内稀缺的SMO公司。
博济医药提供一站式CRO服务。
这说明资金看中的，不仅仅是某家药企的某一款药能否成功，更是中国整个创新药研发和生产“基础设施”的景气度。
随着国产创新药进入收获期，研发投入和出海交易持续活跃，这些服务于创新药的企业，订单和业绩的能见度反而可能更高。
这种从“炒药”到“炒服务链”的延伸，也是行情纵深发展的一种表现。
当然，这种小盘股行情，波动往往也更大。
因为盘子小，少量资金就能造成股价的大幅波动，涨起来猛，调起来也可能很快。
而且，很多这类公司前期关注度低，其基本面的扎实程度、业绩的可持续性，还需要经受后续的验证。
不像恒瑞、百济那些巨头，管线透明，业绩可跟踪性强。
所以，面对当前创新药这种鲜明的“小盘股暴走”特征，咱们在关注热闹的同时，心里也得有杆秤。
这轮行情的主角已经换了。
从聚光灯下的明星，转向了舞台边缘、但准备已久的配角。
市场的风格，正在从单纯的“龙头信仰”，向更广泛的“产业链价值挖掘”进行切换。
这种切换本身，就是当前市场环境下，资金选择的最直接、最客观的路径。
注：本文系个人观点，仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
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